Empiezo con estas apreciaciones porque, a buen seguro, ahora muchos empezarán a afirmar que ese diario se ha vendido a Zapatero y ha perdido su tradicional credibilidad, una vez leído el artículo que ayer, Gillian Tett, analista financiera del Financial Times, publicaba en el mismo.

Creo que merece la pena leerlo y ver como las afirmaciones de Zapatero el otro día en Nueva York, lejos de ser pretenciosas y faltas de rigor, son certeras y apreciadas en muchos lugares, aunque no por parte de la derecha española, mucho más preocupada en llegar a ese extremo de "cuanto peor, mejor".

"Time for central bankers to take Spanish lessons

Not many banks have emerged from recent events with their reputations intact. Santander might be the exception that proves the rule.

A decade ago the bank was barely known outside Spain’s business community or Latin America. Now it is emerging as one of the more savvy survivors of Europe’s banking storm.

Not only is Santander snapping up cut-price assets (such as the juiciest parts of Bradford & Bingley) but it has also avoided the credit horrors that have triggered the humiliation of so many other mighty European names.

And while that sunny vista might yet change – after all, not even bankers seem truly to know what their banks hold these days – Santander’s run looks doubly remarkable given that Spain is in the aftermath of a property boom.

So what lies behind Santander’s seeming escape? In part, the persona of Emilio Botin, its chief executive, who has a reputation for being extraordinarily shrewd. However, another more interesting issue revolves around the way that Madrid runs its banks.

One key factor protecting Santander from some of the global woes is the tough approach that the Spanish central bank has taken towards regulating its banks in recent years.

Earlier this decade the central bank in essence decided it disliked the idea of banks keeping vast quantities of credit assets off their balance sheets. It also quietly demanded that banks hold higher levels of reserves than international accounting laws required.

Consequently, it furtively “gold plated” – or rewrote – European Union rules to discourage Spanish banks from creating entities such as structured investment vehicles (SIVs). And when banks such as Santander embarked on an acquisition spree in Mexico, the central bank reined them back.

When the central bank initially took this stance, it looked pretty odd. After all, in the early years of this decade institutions such as the Federal Reserve were convinced that banks could hold less capital than before because innovation had made them less exposed to credit risk.

However, Spain had experienced a searing domestic banking crisis two decades earlier and its central bank was consequently risk averse. It was also more willing to be maverick than, say, the Germans.(...)"

Sigue en este enlace.

Espero que la mayoría podáis seguir sin problemas el artículo, interesante y muy bien documentado que, de paso, desmonta ciertos bulos que comienzan a circular por la red sobre la liquidez bancaria española, sobre todo teniendo en cuenta que no es el único diario que se hace eco de esa realidad, puesto que hasta el diario económico del grupo editorial del que es consejero nuestro campeón de los abdominales, o el británico "The Independent" tienen que reconocer la evidencia.

Tambié habla del asunto Fernando Berlín.

30/9/2008

La crisis bancaria llega a Europa

1. • Las administraciones se ven obligadas a auxiliar a varias entidades con problemas de liquidez
2. • El rechazo del plan de Bush da la puntilla a la bolsa, desconcertada por el rescate de bancos en la UE

Cada vez más cerca y, además, mucho más grave. Sobre todo, tratándose de una crisis de la que casi nadie reconoció su proporción cuando aparecieron los primeros síntomas. El sistema bancario internacional parece haber enfermado de forma súbita, con la misma velocidad con que arrastró ayer a las bolsas. La epidemia se manifestó primero en Estados Unidos, pero el contagio es imparable. En las últimas horas, Europa es el continente en el que se detectan los nuevos casos y no hay ninguna garantía de que no se disemine de manera más global.
¿Acabará pronto esta sangría financiera? ¿Quedará algún país inmune a los efectos de la bancarrota bancaria estadounidense? ¿Serán los poderes públicos europeos capaces de impedir lo que los americanos no supieron frenar a tiempo? Quienes ayer intentaban responder a cualquiera de esos interrogantes desde las plazas financieras o políticas de la Unión Europea se arriesgaban a entrar en un estado semi depresivo a la vista de la concatenación de noticias negativas relativas al sector.

RELACIÓN DE VÍCTIMAS
Durante el fin de semana, Fortis fue el primero en recibir asistencia. Luego le llegó el turno de las dificultades al británico Bradford & Bingley. Ayer, un banco alemán (Hypo Real State), un islandés (Glitnir Bank), un franco-belga (Dexia) y otro danés (Roskilde Bank) ingresaron en la unidad de vigilancia intensiva.
Allí, las respectivas autoridades públicas intentan frenar la hemorragia. Las alemanas apoyadas por la banca privada, casi como las belgas, que echaron mano de las regiones para inyectar capital en Dexia. "Los ahorradores de Dexia no tienen que preocuparse, porque el Gobierno hará todo lo posible para garantizar que su dinero esté en buenas manos", dijo con solemnidad el primer ministro belga, Yves Leterme.

TRAGEDIA FINANCIERA
El éxito fue escaso si se analiza el resultado: los locuaces políticos europeos no se atrevieron a vaticinar cuál es la magnitud de la tragedia financiera ni cuál la solución, y el nerviosismo infectó a los mercados bursátiles, que vivieron un nuevo lunes negro que sumar a la historia económica europea.
Para el ánimo colectivo, peor resultó lo sucedido en EEUU. Las bolsas daban por hecho desde la semana pasada que las medidas urgentes del Gobierno para impedir mayores problemas en el sector financiero iban a pasar el filtro político del Congreso, cosa que finalmente no sucedió anoche. La consecuencia fue inmediata: el Dow Jones, que tenía ligeras pérdidas al inicio de la jornada, cerró con una pérdida del 7%: 778 puntos abajo, la mayor caída en puntos de la historia de Wall Street.

NO HUBO BÁLSAMO
Las palabras pretendidamente tranquilizadoras de las autoridades belgas --que con Holanda y Luxemburgo han nacionalizado Fortis para evitar un efecto dominó en la UE como el que desencadenó Lehman Brothers en EEUU-- tampoco evitaron que la bolsa de Bruselas acabara perdiendo un 8%. Fortis es un grupo asegurador y bancario emblemático en el Viejo Continente. Su caída, víctima de la falta de liquidez, hubiera tenido graves consecuencias para todo el sector. Su cotización perdió ayer un 20%.
Otro tanto ocurrió en el mercado bursátil de Holanda (-8,75%), Alemania (-4,23%), Francia (-5,04%) y Reino Unido (-5,3%). Hasta el Ibex 35 español, el indicador bursátil de una de las plazas bancarias más sólidas del continente, retrocedió el 3,88%. Nadie quedó a salvo del batacazo, que lideraron lógicamente los bancos. Es tal el paroxismo que se ha instalado en la mentalidad de los inversores que hasta las acciones del banco Santander de Emilio Botín, que ha comprado los restos saneados del británico Bradford & Bingley, recibieron un castigo del 4,2%.

VIGILIA PERMANENTE
El negocio bancario no entiende de países ni de diferencias horarias. Es tal su grado de interconexión en la actualidad que desde los miembros del Banco Central Europeo (BCE) hasta el último ministro de Economía y Finanzas de la UE han dormido pocas horas en estos días. Los líderes de las finanzas europeas seguirán en vigilia permanente hasta que se aclaren algo más las circunstancias desencadenantes de la crisis y se hallen mecanismos efectivos para combatir sus efectos y salvar todos los restos posibles de lo que se perfila ya como un naufragio del capitalismo financiero en su rostro actual.

AÚN MÁS LIQUIDEZ
Con la mejor de las intenciones, los dos grandes bancos centrales del planeta --la Fed estadounidense y el BCE-- acordaron que se prestarán hasta 140.000 millones de dólares recíprocamente para seguir inyectando más liquidez en el mercado en forma de divisas.
No pareció que estos anuncios rebajaran la tensión existente, la falta de dinero, a la vista de que la cotización del euríbor siguió escalando una centésima diaria más, como en las últimas semanas. Un mal presagio para empresas y familias el que se advierte en el indicador al que se prestan dinero los bancos y se negocian las hipotecas y otros préstamos.
La esperanza está depositada en que el BCE decida este jueves bajar los tipos de interés, medida a la que se resiste con insistencia para mantener la inflación bajo control, su primera y única misión. Una noticia de ese tipo --que daría impulso al crédito y unas mayores expectativas de crecimiento--, podría ser recibida favorablemente en las bolsas, al modo de un tratamiento de respiración asistida, como defiende Celine Giffard, analista de Selftrade.
Pero mientras los bancos europeos iban recibiendo implantes y tratamientos traumatológicos, en Washington el debate político, cargado de intereses electorales, tampoco ayudó mucho a clarificar la situación de los mercados. Primero fue la banca de inversión la que se despeñó, pero la banca comercial estadounidense tampoco parece salvarse de la quema. Citibank es el encargado de hacerse cargo de Wachovia. Ni la operación de salvamento conocida ayer, ni tampoco la negativa del Congreso a dar luz verde al plan de Bush, Paulson y Bernanke contribuyeron a estabilizar el ánimo del mundo financiero.
Si la preocupación es creciente en los países desarrollados, el resto del planeta vive con cierto temor cómo se resuelve la situación. Brasil, por ejemplo, admitió ayer que la crisis estadounidense puede afectar a su ritmo de crecimiento. El presidente Lula fue categórico al pedir más severidad contra la banca y más control del sistema financiero internacional. "No se puede permitir --dijo-- que los bancos se transformen en verdaderos casinos".

ESTA PELICULA YA LA VI.

Exclusiva de Fernando Pettineroli desde Estados Unidos. http://www.fernandopettineroli.com

La vi varias veces. Cada vez con mas “efectos especiales”. La vi actuada por Lorenzo Sigaut (se acuerdan aquello del “que apuesta al dólar pierde”!) en el ’82. La vi con Domingo Cavallo de protagonista, dos veces en Argentina y una en Ecuador. La vi cuando el Corralito y ahora, el modelo mejorado, agrandado y perfeccionado del Plan de Rescate de Geroge W. Bush en Estados Unidos.

Lo cierto es que los distintos globos de ensayo realizados en terceros países como la Argentina, son la base del “Plan de Rescate” que la administración Bush esta intentando hacer pasar como la solución mágica a todos los dramas del país.

Y el plan Bush no es distinto a otros planes. Bajo la amenaza de “pánico financiero” restricción de crédito y recesión, simplemente pretende usar fondos públicos para comprar a valor nominal a particulares, los certificados de garantía de las hipotecas que los bancos privados otorgaron. Hipotecas que hoy no valen ni la mitad del valor, y en muchos casos, no valen nada. Nuevamente, la amarga receta de cambiar dinero real del pueblo por papelitos de colores de algunos inversionistas privados.

De ahí en más, ya todos vimos la película. El Gobierno le da dinero a los Bancos para que sigan funcionando. Los bancos en vez de prestarla al publico se la fuman o la usan para cualquier cosa y de ahí a un Corralito, es solamente un suspiro.

Como no podía ser de otra manera, Bush se encargo nuevamente de culpar a la “inversiٖon extranjera que permitió a los americanos tener acceso a mas crédito” (sic) y también a quienes compraron casas cuando el mercado estaba subiendo. Claro, nada de andar reconociendo los enormes desastres causados por su propia administración o los escándalos de entidades financieras y aseguradoras durante su gestión. Siempre la culpa la tiene otro, y si no esta acá, mejor.

Bola de cristal, también ausente sin aviso.

Si hay alguien en el mundo no mentalmente preparado para lo que puede venirse en Estados Unidos es el americano promedio. Ni siquiera se imagina que un banco pueda quebrar. Mucho menos entra hoy en su cabeza que sus ahorros y fondos de retiro y pensión solo existen en papeles. Lo que nadie sabe, es cuanto tiempo falta para que la gente en Estados Unidos se avive de esta realidad y empiece a hacer cola en la puerta de los bancos reclamando por sus ahorros. Nadie se anima ni siquiera a insinuarlo. El americano es de por si conservador y cree todo lo que el Gobierno le dice. Por supuesto cree que el banco tiene la plata que dice tener en el estado de cuenta. Digamos que su sentido de tolerancia sobre estos asuntos puede ser extremadamente bajo. Y este es un país armado hasta los dientes. Aquí un inocente cacerolazo, con la presencia de dos o tres intolerantes (que aquí abundan) puede terminar fácilmente en cualquier desastre.

Tacles estilo Bush.

“Demostraremos que somos un país que taclea los problemas con la cabeza…” terminó el Presidente Bush en su acostumbrado estilo desafortunado. No aclaro bien con la cabeza de quien, pero pude ver que ponía los ojitos chiquititos, medio como haciendo puntería derechito en nuestra frente. A partir de hoy, muchos aquí empezaremos a dormir con el casco puesto, por si las moscas nomás.

Las últimas semanas han sido bastante movidas en los Estados Unidos producto de una profunda crisis económica que vive dicho país.

Esa crisis viene de meses atrás cuando se produjo una caída de los precios de las casas y departamentos o inmuebles en general y ocasionó un quiebre en la cadena de pagos de las hipotecas y préstamos hipotecarios.

Lo anterior trajo consigo que muchos estén perdiendo sus casas al no poder pagar sus hipotecas y que por ende los bancos o financieras que tenían colocados esas hipotecas se encuentren en una muy débil posición habiéndose producido la quiebra de uno de los más grandes bancos en Estados Unidos como lo es el Lehman Brothers al no poder reunir dinero suficiente para respaldar su patrimonio.

Los negocios siempre son riesgosos y por eso es que resulta importante que usted tome en cuenta el siguiente ranking que nos trae The Consumerist sobre las grandes quiebras o bancarrotas de empresas en los Estados Unidos de empresas que se acogieron al Capítulo 11 de la ley de bancarrotas de los Estados Unidos.

A continuación el ranking:

10. United Airlines

Bienes: $25.2 billion

Fecha: Dic. 9, 2002

9. Pacific Gas and Electric

Bienes: $29.8 billion

Fecha: Abril 6, 2001

8. Global Crossing

Bienes: $30.2 billion

Fecha: Ene. 28, 2002

7. Refco

Bienes: $33.3 billion

Fecha: Oct. 17, 2005

6. Financial Corp. of America

Bienes: $33.9 billion

Fecha: Sept. 9, 1988

5. Texaco

Bienes: $35.9 billion

Fecha: Abril 12, 1987

4. Conseco

Bienes: $61.4 billion

Fecha: Dic. 18, 2002

3. Enron

Bienes: $63.4 billion

Fecha: Dic. 2, 2001

2. Worldcom

Bienes: $103.9 billion

Fecha: Julio 21, 2002

1. Lehman Brothers

Bienes Pre-Bancarrota: $639 billion

Fecha: Sept. 15, 2008

Pues bien, la crisis bancaria actual afecta en mayor o menor medida a la operativa empresarial. Préstamos, créditos... que hoy están aprobadas, mañana pueden dejar de estarlo. Y lo peor, esto provoca un efecto contagio brutal, ya que la incertidumbre bancaria acaba trasladándose poco a poco a las pymes, a las empresas…, y esto acaba afectando al empleo, a las personas y a la situación económica global.

La banca comercial (que financia empresas y hogares) no sabe o no dice la verdadera capacidad operativa que tiene, y esto realmente a mi me preocupa. No hay que dramatizar, pero cuando se habla de intervenciones “light” de los Bancos Centrales, que se traducen en la constante inspección- restricción a Cajas y Bancos…algo no va bien!

A esto sumamos lo que hoy aparece en prensa:

“Tras la decisión de ayer, la eurozona mantiene el precio oficial del dinero en el 4%, el Reino Unido en el 5% y EEUU en el 2,25%”

“La inflación se situó en marzo en el 3,5%, el máximo desde la creación de la Unión Económica y Monetaria”

“El BCE alerta sobre la incertidumbre "inusualmente elevada" que recorre los mercados financieros”

“Actualmente los bancos comerciales de la zona del euro se prestan dinero a un mes al 4,3 por ciento y a seis y doce meses al 4,74 por ciento, por encima de la tasa de referencia, lo que es un problema para los bancos”

¿Qué se puede hacer? El BCE ha decidido que mejor no hacer nada hasta que la presión inflacionista baje. FMI simplemente dice que estamos mal… y tú y yo seguimos trabajando con la máxima intensidad y creatividad posible para no verse envuelto es este “marrón”.

Si uno de los problema es la inflación… pues tomen medidas ya!!!!. Todos sabemos los sector que asfixian la economía europea, ¿no?... pues es fácil, la energía, los alimentos, el suelo… sectores dominados por “pocos actores” ;-(

Junto a ello, hay que empezar a bajar los tipos de interés para aliviar la presión financiera (USA está en el 2,25% y UK está bajando levemente). El mensaje de “apretarse el cinturón” lo tenemos todos claro, pero creo que no se debería esperar al año que viene para empezar a bajar el Euribor. Necesitamos anticipación, necesitamos que una vez dimensionado bien el “problema” actual – y que ya debería estar claro, por cierto-, exista una política de descenso gradual de tipos de interés. Bajar los tipos después del verano creo que sería una buena medida.

En definitiva, hay que marcarse una hoja de ruta a 3 años con medidas contundentes a problemas históricos que den tranquilidad a medio plazo y que reduzca la actual incertidumbre de hacia donde vamos, e ir aplicando progresivamente pequeñas medidas dinamizadoras.

Es preciso equlibrio entre medidas de control y medidas que reactiven el crecimiento!!!!

"Las pérdidas se están extendiendo de los préstamos de alto riesgo o subprime a otros sectores, tales como las propiedades comerciales, crédito del consumidor y deudas de compañías." (by FMI)

"Los efectos de la crisis crediticia serán probablemente "más amplios, más profundos y más prolongados" que en crisis anteriores." (by FMI)

Personalmente me llama mucho la atención que el FMI, organismo supervisor de la economía mundial, venga AHORA con mensajes tan drásticos NUEVE meses despúes del comienzo de la crisis financiera. Realmente, ¿qué hace este organismo?... porque para avisar ahora de las consecuencias de excesivos apalancamientos, de prácticas inadecuadas, permisividad de los reguladores... en fin, veremos mañana que nuevas noticias salen.

Ni las normativas ni las instituciones han estado a la altura... y esto debe cambiar ya!